民營企業涉足PPP項目的劣勢分析

渠敬領

        PPP（Public-Private Partnership）簡稱3P，指在公共服務領域，政府采取競爭性方式選擇具有投資、運營管理能力的社會資本，雙方按照平等協商原則訂立合同，由社會資本提供公共服務，政府依據公共服務績效評價結果向社會資本支付回報資金。

        PPP是以市場競爭的方式提供服務，主要集中在純公共領域、準公共領域。我國政府大力推廣PPP模式的本意是吸引民間資本投向基礎設施，以此達到限制社會資本流動性和增大內需的“一石二鳥”的目的。

        通過推廣PPP模式，引入社會資本參與改造和運營，將政府性債務轉換為非政府性債務，可以減輕地方政府的債務壓力。

        由于歷史根深蒂固的原因，民營企業處于基礎建設鏈條的最底端，政府公共部門由來已久的心理優勢，使民營企業在整個PPP活動中，雖然拿出的錢很多，卻沒有話語權。

        在中央政府的引導下，各級政府好像一夜之間大徹大悟一般，各種類型的PPP項目如雨后春筍般涌現，民營企業家們開始蠢蠢欲動，開始涉足PPP項目。雖然不乏成功案例，在運作過程中也存在以下劣勢：

        1、PPP模式導致民營企業融資成本較高

        與公共部門相比，金融市場對民營機構信用水平的認可度通常略低，導致民營機構的融資成本通常要高于公共機構的融資成本。在PPP模式下，居高的投標成本和交易費用以及復雜的長期合同，導致很多規模較小的民營機構對PPP項目望而卻步。

        縱觀徐州建設市場，PPP項目大都是“中字頭”國有大企業在操作，他們融資成本較低，與政府攤鋪底氣實足，具有得天獨厚的優勢。在PPP運作中民營資本根本就沒有機會參與或有機會參與沒機會成功，顯然這與中央倡導PPP項目的本意背道而馳。

        2、PPP項目復雜的交易結構可能降低效率

        在PPP項目中，通常需要多個獨立參與者通力合作，而多個參與者會導致整個項目的約束條件增加。交易結構的復雜性和眾多的參與方可能使項目溝通存在一定的障礙，特別是在未來發生一些不可預料的事件時，可能會在合同條款的爭議方面耗費過多時間。而且，即便在項目啟動的過程中，也可能存在公共部門內部意見不一致的情況，這在一定程度上會降低項目運行效率。

        3、PPP的長期合同缺乏足夠的靈活性

        為了項目長期運行穩定，PPP合同可能會比較嚴格，靈活性不夠，公共部門或民營機構在起草合同的時候，很難將未來的變化充分地考慮進來，合同條款通常只考慮當前時點的情況，導致項目后期管理不能因時制宜，而只能遵照合同條款執行，帶來投資的不確定性增加而產生的風險溢價，可能降低項目投資者的投資回報率。

        4、 實際PPP工程項目運行中存在很大風險

        （1）運作程序透明度不夠，運作人員不專業，負責PPP項目的公務人員經常變動，選擇咨詢機構時對相關經驗重視不夠；再次，商務條件設計不合理；最后，項目進度安排過緊，很多該做的前期工作沒有做給后續工作帶來被動。

        （2）地方政府草率簽約、隨意違約現象普遍。公務人員觀念轉變滯后，沒有商業意識也沒有把自己和社會投資主體放在平等地位，為違約付出了沉重代價。

        （3）社會主體存在廣泛不誠信行為，包括政府公共部門。政府部門該支付的資金不予支付或支付不能及時到位，該簽證的不予簽證，合約之外再行談判等行為，不但壓榨著民營企業的利潤，也嚴重刺痛著民營企業的弱小的心靈。

        （4）金融工具缺失。國外的PPP項目多是采用項目融資的方式，也就是以項目本身為信用支撐獲得金融機構融資，不需要股東提供擔保，債務不進入股東的資產負債表。民營企業自有資金都是自己打拼多年的血汗錢，融來的錢也通過員工集資或第三方擔保從銀行貸來的，本身成本就很高，在不高的利潤率下面，資金鏈條的正常維持，往往寄托在政府的誠信和項目公司運營正常的前提之下。收益明顯與其承擔的風險不對等。